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火狐体育app下载:利安隆:天职业字[2022] 7362号 审核问询函

时间:2022-10-05 08:59:37 浏览次数:57

  现金购买资产并募集配套资金的审核问询函》(审核函〔2021〕030015号)(以

  下简称“审核问询函”)要求,本所对有关问题进行了认真分析与核查,现就相关

  申请文件显示,(1)报告期内,标的公司营业收入分别为56,139.56万元

  和44,486.28万元,归属于母公司股东的净利润(以下简称净利润)分别为

  5,187.88万元和3,332.37万元,主要系受疫情影响,陆运、船运受阻,境内外

  下游需求走弱,2020年营业收入、净利润同比均有所下降;(2)报告期内,青

  岛阿特拉斯及其商业伙伴为标的公司第一大客户,销售收入分别为14,415.26

  万元和6,452.59万元,收入下降主要系受疫情影响,国际货运受阻,青岛阿特

  分别为1.90万吨、1.76万吨,复合剂销量分别为1.33万吨、0.92万吨,2020

  年销量下降系受2020年疫情影响和全资子公司北京苯环精细化工产品有限公司

  经销路博润产品类别缩减等,导致销量有所下降;(4)预计2021年至2025年

  单剂销量分别为2.17万吨、3.03万吨、4.10万吨、5.41万吨、6.27万吨,增

  业绩变动情况,披露报告期内标的公司业绩下滑是否与同行业公司存在重大差异,

  影响及持续时间、2021年上半年主要产品销量及经营业绩情况等,披露标的公

  公司持续盈利能力的影响;(3)报告期内及2021年1月至5月的每月单剂及复

  合剂销量数据,并结合2021年销量数据,披露国内外疫情、路博润经销产品类

  别缩减、青岛阿特拉斯采购量下降对标的公司2021年销量影响的实际情况,以

  2019年-2021年1-6月,标的公司和瑞丰新材润滑油添加剂的销量、收入、

  注:截至本报告书签署日,瑞丰新材尚未披露其2021年度报告,因此对比2021年1-6

  月的情况,其2021年半年度报告未披露润滑油添加剂销量数据,标的公司2020年1-6月数

  根据上表,标的公司润滑油添加剂销量从2019年度的33,360.58吨下降15.36%

  行业可比公司瑞丰新材的润滑油添加剂销量从2019年度的41,588.93吨增加

  持续提升产能产量所致。瑞丰新材2020年境外销售同比增长48.92%,境外销售

  FZE的销售收入在2020年呈现快速增长,2020年上半年销售额已达到4,891.82

  万元,超过2019年全年销售额3,716.55万元;此外,瑞丰新材对部分境内客户

  6,452.59万元。青岛阿特拉斯及其商业伙伴属于外资企业,历年其负责人都会亲

  自前往标的公司洽谈合作事宜,2020年受境内外疫情影响,其负责人未能来境

  伴在终端客户对部分产品招投标时未中标,且受疫情影响2020年船运紧张,内

  称“北京苯环”)与路博润签订的《经销协议》之补充协议对北京苯环经销路博润

  产品类别由“发动机油添加剂及传动系统应用添加剂”调整为“金属加工液添加剂

  产品”,使得标的公司从2019年下半年开始经销路博润产品类别大幅缩减,经销

  18,286.47万元。而标的公司由于2020年主营业务收入同比下降20.86%,且在

  2020年终止IPO,IPO中介机构费用717.11万元从其他流动资产结转至管理费

  万元,瑞丰新材增幅略高于标的公司,增长37.30%至44,571.73万元。净利润方

  的公司2021年1-6月财务费用率高于2020年1-6月,以及2020年1-6月其他收

  (曾用名:江苏高科石化股份有限公司,以下简称“中晟高科”)、青岛康普顿科

  技股份有限公司(以下简称“康普顿”)、江苏龙蟠科技股份有限公司(以下简称

  注:截至本报告书签署日,可比公司尚未披露其2021年度报告,因此2021年与可比

  公司仅对比半年度数据。中晟高科2021年半年度报告未披露石化产品销量数据,康普顿、

  龙蟠科技2021年半年度报告未披露润滑油产品销量和销售金额;中晟高科、康普顿、龙蟠

  变动趋势一致,出现不同程度的下降。2021年1-6月,中晟高科石化产品销售收

  根据行业研究机构智研咨询整理,2020年中国润滑油添加剂产量为71.00

  万吨,同比增速仅为0.13%,相比2019年的增速5.99%明显放缓。需求方面,

  受疫情影响,中国润滑油添加剂的需求量为92.58万吨,比2019年的需求量93.61

  2019年的需求量465万吨下降约6.45%,行业整体发展受到一定的负面影响。因

  此标的公司2020年业绩变动与行业整体趋势一致,因受自身客户、供应商等特

  4.申请文件显示,(1)报告期内,标的公司自产产品产量分别为23,386.26

  生物质压块费用为233.65万元、229.56万元,液化气费用为15.59万元、26.01

  多;②南厂生产基地8,000吨/年高档润滑油、脂添加剂生产线主要生产各类单剂

  2019年、2020年和2021年,电、天然气、生物质压块及液化气采购及消耗

  与相关部门结算,故2019年、2020年和2021年内采购量等于消耗量,不存在

  库存情况。子公司辽宁渤大在2019年末未提前采购生物质压块,导致当年末无

  库存,2020年末辽宁渤大对生物质压块进行了备货,2020年末存在400吨库存;

  量与消耗量相匹配,2020年末生物质压块库存400吨,2021年末生物质压块无

  2019年、2020年和2021年,标的公司主要产品产量变动与基础能源的采购量情况:

  注:1、除2020年生物质压块消耗数量为0.44万吨,当年度留有400吨库存,2021年生物质压块消耗数量为0.27万吨,上期留有库存本期全部消耗,

  (1)标的公司辽宁渤大厂区2020年单剂产量(全部为清净剂)较2019年

  万度,上升幅度为16.63%,2019年每吨清净剂的耗电量为380.80度,而2020

  年每吨产品耗电量为595.54度,同时2020年生物质压块采购量较2019年增加

  了900吨,增幅为23.08%,实际耗用增加了500吨,主要系:①此前生产过程

  定性,标的公司2020年对产线进行设备改造,增加了风冷螺杆式冷水机、活塞

  限制,辽宁渤大年产5,000吨磺酸盐生产线吨,且低于设计产能,是由于2020年标的公司为提升产品品质,

  降低清净剂浊度,增加了生产工序,相应延长了产品的生产周期。从一整年来看,

  尽管2020年产量有所下降,但与2019年生产线开工时间不存在大的差异,生产

  开工过程中均需要消耗电能和热能;③不同细分品种的反应条件、时间具有差异,

  2021年辽宁渤大厂区单剂年化产量(全部为清净剂)较2020年上升2.81%,

  但2021年电量年化耗用量较2020年上升39.40%,主要系标的公司2020年产线

  设备改造而新增的风冷螺杆式冷水机、活塞式空压机设备于2020年10月、11

  月开始使用,因此其对电量耗用的影响仅覆盖2020年10月至12月,而其对2021

  年的影响则覆盖整个期间。2021年生物质压块年化采购量较2020年下降52.08%,

  但实际耗用量与2020年相比下降38.64%,采购量及耗用量未随产量提升而增加,

  主要系辽宁渤大于2021年8月更换天然气炉,使用更为清洁的天然气代替生物

  (2)标的公司西海厂区2020年磺酸产量较2019年上升141.27吨,同比上

  量变动趋势与产量变动趋势一致,但耗电量下降幅度小于产量的下降幅度,2020

  年天然气消耗上升6.58万m3,同比上升6.15%,与产量变动趋势不一致,主要

  系:①2020年复合剂产量下降1,061.14吨,单剂产量下降2,102.93吨,其中抗

  氧抗腐剂产量上升1,522.19吨,无灰分散剂产量下降3,625.12吨。从各产品类别

  每吨产品能源消耗来看,抗氧抗腐剂的能耗最高,无灰分散剂次之,复合剂最少。

  30.92%,耗电量变动趋势与单剂产量变动趋势一致,电量上升幅度略高于产量

  (3)标的公司南厂生产基地,2020年单剂产量较2019年上升972.32吨,

  2020年生产耗用的电量上升了2.43万度,上升幅度为12.98%,2020年液化气采

  购量较2019年增加16.91万吨,增幅为52.55%,单剂与复合剂的产量增幅与电

  耗用量较2020年上升47.71%,能源耗用量变动趋势与产量变动趋势基本一致,

  采购液化气和生物质压块的数量分别同比上升6.26%、6.15%、52.55%和23.08%,

  2021年产量较2020年上升15.14%,采购电量、采购天然气量、采购液化气和生

  用变动趋势与产量变动趋势存在差异,主要系标的公司生产技术改造、工艺改进、

  3、访谈标的公司管理层,了解2019年至2021年期间能源耗用的变动原因;

  关能源采购量基本匹配,2019年、2020年和2021年基础能源采购量与标的公司

  期末,标的公司存货账面余额分别为14,258.02万元、13,822.75万元,占资产

  总额的比例分别为29.71%、27.34%,存货跌价准备余额分别为102.82万元、

  227.36万元;(3)报告期内,标的公司存货周转率分别为2.91、2.55。

  司是国内润滑油添加剂产品系列最为齐全的公司之一,具有200多个润滑油添加

  个剂种类别,80多个品种,外购产品主要包括16个剂种类别,170多个品种。

  2020年和2021年标的公司外购产品销售占比分别为27.78%、24.48%,相比于

  工油复合剂、乳化及破乳剂、抗氧防胶剂、极压抗磨剂、防锈剂、工业油复合剂、

  多种不同功能单剂和中低级别复合剂,销售的润滑油添加剂95%以上为自产产品,

  通过销售服务充分了解不同区域、不同客户的细分需求及面临的产品和技术问题,

  发展,还为标的公司新产品开发方向和新增产能消化提供了强有力的支持和保障。

  管理,因为添加剂种类繁多,标的公司“添加剂超市”经营模式要求公司储备较多

  种类添加剂以满足不同客户的需求。同时,标的公司“订单+安全库存”的方式要

  期为15-30天,因此标的公司需要按照生产及销售计划,备有一定的原材料安全

  生产周期一般为8小时;ZDDP生产周期一般为16小时,分散剂生产周期一般

  时组织发货,发货时间一般1-2天;对于特殊品种产品,标的公司根据客户特定

  2、在产品及其他中包含生产用辅料,其统计单位为吨、张、块等,因此未披露其合计

  比呈上升趋势,外购产品占比下降。2019年、2020年标的公司期末存货构成和

  收入结构基本一致,2021年自产产品相关存货占比随自产产品收入占比的提升

  度生产过程中产生的少数余量累积为一年以上的库存商品,但单个种类金额较小;

  2019年-2021年各年末,标的公司库存商品金额分别为8,990.30万元、

  万元及2,902.73万元,2020年末下降比例为18.99%,自产库存商品分别为

  外购库存商品在2021年末增加比例为15.85%,自产库存商品在2021年末的金

  2019年、2020年和2021年,标的公司自产产品收入占比分别为66.18%、

  品收入占比呈上升趋势,外购产品占比下降,与标的公司目前的战略布局相匹配,

  扩大经营规模。虽然2020年度受疫情影响收入有所下降,但是随着国内疫情的

  时组织发货,发货时间一般1-2天;对于特殊品种产品,标的公司根据客户特定

  万元,归属于母公司股东的净利润从5,187.88万元下滑至3,332.37万元。

  研咨询的报告,中国2020年润滑油添加剂的需求量为92.58万吨,同比2019年

  的需求量93.61万吨出现一定幅度的下降,同年全球润滑油添加剂的需求量为

  14,415.26万元下降至6,452.59万元。青岛阿特拉斯及其商业伙伴属于外资企业,

  受疫情影响,2020年其负责人未能来境内与标的公司进行当面充分沟通交流,

  中标,且受疫情影响2020年船运紧张,内外部因素综合导致其向标的公司的采

  为“金属加工液添加剂产品”,使得标的公司从2019年下半年开始经销路博润

  产品类别大幅缩减,2020年经销路博润产品的收入由2019年的7,242.28万元下

  险较低,截至2020年末,标的公司已按照存货跌价计提政策,对路博润库存商

  入已经较2020年同期出现了明显的增长,达到52,108.12万元,占2019年和

  2020年全年主营业务收入的比例分别达到93.60%和118.27%,销售收入恢复较

  2、瑞丰新材招股说明书报告期最新一期为2020年6月30日数据,其上市后年度报告

  等公开资料未披露2020年12月31日存货库龄情况,故上表按2020年6月30日数据披露

  2019年-2021年各期末,可比公司瑞丰新材1年以上库龄存货余额占比在

  3%左右,标的公司1年以上库龄存货余额占比在10%-20%左右,差异较大主要

  产品,而标的公司采用“添加剂超市”产品经营模式,提供品种齐全的润滑油添加

  -2021年各期末,标的公司在对存货进行全面清查后,按成本与可变现净值孰低

  2019年-2021年各期末标的公司与可比公司存货跌价准备计提情况如下:

  由上表可见,标的公司存货跌价准备计提比例2020年2019年与可比公司相比不

  存货周转率较上年略有下降,主要系2020年收入下降,导致营业成本相应减少。

  具有合理性,因此2019年-2021年标的公司存货跌价准备计提具有充分性。

  6、申请文件显示,(1)报告期内,标的公司营业收入分别为56,139.56

  标的公司应收账款账面净额分别为4,824.39万元和6,084.67万元,应收票据账

  面价值分别为8,152.36万元和7,429.27万元,应收账款融资账面价值分别为

  2019年-2021年,标的公司前五大客户各期末的应收账款、期后回款情况如

  2019年、2020年和2021年各期前五大客户中,中石油和中石化等大型国企

  标的公司2019年度前五大客户2019年12月31日应收账款余额为2,474.84

  万元,回款比例达到100.00%,前五大客户的回款情况良好,基本符合标的公司

  标的公司2020年前五大客户2020年12月31日的应收账款余额为2,569.00

  65.49%,山东腾辉及受同一控制公司、中国石油天然气股份有限公司存在部分

  52,632.08万元,年末应收账款、应收票据及应收款项融资账面余额合计为

  16,141.77万元,同比增长8.63%,增长趋势与营业收入基本匹配,应收款项增

  所致。2020年度营业收入变动趋势与应收款项账面余额变动趋势出现不一致情

  上述十二家客户2019年度和2020年度的合计收入分别为18,831.98万元和

  年度的收入金额变动率为-22.31%。而上述十二家客户2019年末和2020年末的

  合计应收款项余额分别为1,380.52万元和3,118.30万元,占标的公司应收款项余

  额的比例分别为25.12%和45.41%,其2020年末较2019年末的应收账款变动率

  为125.88%,与对应的收入变动率趋势相反,且差异较大。剔除上述十二家客户

  的因素后,标的公司营业收入从37,307.59万元下降至29,856.13万元,下降幅度

  的收入大幅下降,主要系其属于外资企业,2020年负责人因疫情无法来境内与

  情影响2020年船运紧张,内外部因素综合导致其向标的公司的采购量和采购额

  出现较大幅度的下降。此外,青岛阿特拉斯及其合作伙伴应收账款下降金额较小,

  润滑油有限公司信用期为6个月,标的公司2020年下半年与其发生较多销售,

  标的公司2019年-2021年各期末按组合计提坏账准备的应收账款余额的账

  标的公司2019年-2021年各期末1年以内应收账款占比分比为89.57%、

  标的公司与2019年-2021年各期主要客户已建立了良好的合作关系。针对

  注:截至本核查意见出具日,瑞丰新材尚未披露其2021年度报告,上述比例系来自其

  2019年-2021年各期末,标的公司坏账准备计提政策与可比公司瑞丰新材不

  2019年-2021年,标的公司按信用风险特征对应收账款划分组合,在组合基础上,

  2019年-2021年各期末,标的公司坏账准备计提比例均高于可比公司瑞丰新

  业可比公司更为谨慎,因此标的公司2019年-2021年各期应收账款坏账准备计

  1、标的公司2019年-2021年信用政策未发生变化,信用政策执行情况良好,

  3、2019年-2021年标的公司相关票据流转均具备真实的商业背景,票据使

  行业可比公司应收账款坏账准备计提政策相比更为谨慎,坏账准备计提充分合理。

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